群光三補帖 明年勇健

明年平板電腦商機引爆，群光電子（2385）將吃到鍵盤、相機模組、電源等三大商機。群光副董事長林茂桂昨（27）日以「非常、非常、非常好」形容明年營運。法人預估，群光明年可望成長二到三成。

由於平板電腦和NB的LED鍵盤市場需求強勁，群光第4季業績亮眼。法人預估群光第4季營收可望突破200億元，創下單季歷史新高。群光前三季每股稅後純益為4.08元，第4季在毛利率上揚和業外挹注下，單季每股稅後純益可挑戰2元，全年每股稅後純益可達6元以上。

相對於台達電的高本益比和光寶的現金殖利率，林茂桂昨天為群光的股價叫屈。林茂桂說：「群光的合理本益比至少要在13至15倍。」群光昨天收盤價66元，上漲0.4元，以今年的獲利水準估算，本益比約不到11倍。

法人表示，群光明年主要動能來自於平板電腦 ，目前為國際大廠代工的蘋果iPad鍵盤，以及非蘋的平板鍵盤，月產達40萬台，未來可望再推出iPad mini和非蘋平板的鍵盤，明年出貨單月會逾100萬台。

圖／經濟日報提供

此外，來自於LED背光鍵盤的成長也相當大，群光電子董事長室集團策略長林羣表示，群光明年的成長動能，主要來自於平板電腦，群光將會供應電源、鍵盤、照相模組，而群光的主力客戶包括三星、華碩的成長性都很強。

另一方面是NB 的LED發光鍵盤，明年預估的滲透率會從今年的10%以下，成長到25%，後年更達50%，由於LED鍵盤的價格和傳統鍵盤相差不少，再加上滲透率倍增，未來2年成長可觀。

群光在NB的鏡頭模組是居全球第一，明年在遊戲機、智慧型電視也有很大的成長，林茂桂強調，群光具有集團資源整合的優勢，且各事業群相當競爭，群光的口號是: 「在世界第一很容易，在群光第一反而很難」。

法人看好群光明年的成長性，第4季可突破200億元，創下單季歷史新高，今年全年的營收約可成長11%至12%，明年營運和獲利仍比今年好

【經濟日報╱記者詹惠珠／台北報導】

2012.12.28 01:49 am

近四月低點 金價摜破1,650美元

【經濟日報╱記者陳美君／台北報導】

2012.12.22 12:11 pm

國際金價大跌，昨（21）日每盎司報價跌破1,650美元大關，最低下探1,635.09美元，創近4個月來的新低。台灣銀行貴金屬部副理楊天立建議，金價已出現「超賣」跡象，投資人切勿殺低，逢低反而是布局的最佳時機。

銀行主管分析，金價昨日上演重挫行情有3大主因，包括美國公布第3季經濟成長率3.1%，大幅優於市場預期。

美國11月成屋銷售數據，創2009年12月來的3年新高；美元指數反彈，金價摜破1,661美元支撐價位，引發避險基金大量平倉、賣壓狂湧，金價續挫，並失守1,650美元關卡。

銀行主管表示，日本推出寬鬆貨幣政策，日圓貶值，讓美元相對日圓走強，對金價是負面因素。寬鬆貨幣政策實施後對金價多空都有影響，但影響金價最直接的因素還是美國經濟情勢。

有「黃金王子」之稱的楊天立指出，根據美銀美林對金價大跌最新看法，強調金價已跌到波段修正的滿足點，也接近趨勢支撐，相當接近長期買點。

主要是因過去一段時間，即使油價上漲、美元指數下跌，金價仍逆勢下挫，顯示出現「超賣」跡象，投資人切忌追殺，應觀察支撐價位，逢低找進場時機。

展望2013年，楊天立表示，包括瑞士銀行與巴克萊銀行持續看好黃金走勢，瑞士銀行指出，美國財政懸崖問題，將激發市場避險需求，加上全球持續寬鬆貨幣，新興國家增加黃金儲備，可望提供金價支撐，瑞銀預估明年，國際金價平均價格為1,900美元。

另外，巴克萊銀行也認為，美國持續擴大資產負債表，加上歐債問題方興未艾，預估明年黃金平均目標價為1,815美元。

自行車明年外銷 榮景恐不再

　毆洲向來是台灣自行車最大的出口市場，自行車雙雄巨大（9921）、美利達（9914），以高單價自行車外銷歐洲多年，其中，歐洲市場占了巨大整體營收近3成。不過，今年台灣自行車外銷歐洲預估萎縮逾40萬台，明年要維持外銷榮景恐不易！

　台灣自行車輸出業同業公會理事長羅祥安昨（21）日預警，東南亞自行車免關稅供應鏈已成形，台灣從今年開始進入「暴風圈」，今年歐洲外銷市場預估衰退9.6％，台灣自行車產業明年要維持外銷榮景不易，呼籲同業必須審慎努力、攜手共渡難關！

　台灣區自行車輸出業同業公會昨天舉行第7屆第3次會員代表大會，羅祥安表示，台灣自行車每年出口歐洲約420萬台，但外銷歐洲關稅達14.7％，但從柬埔寨、寮國、孟加拉等國家外銷歐洲卻免關稅，「今年單是從免關稅國家外銷歐洲的自行車，數量高達80萬台」，預期明年還會大幅成長，勢必瓜分台灣自行車外銷歐洲市場。

　羅祥安表示，今年台灣自行車成車出口市場呈「量縮價揚」，數量微減2％、出口值成長約7％，平均出口單價可望成長到450美元，而自行車零件出口值則大幅成長18％；成車加零組件整體出口值，預估可成長約10％。

　他表示，台灣自行車出口歐洲，今年受到東南亞免關稅區衝擊，歐洲市場萎縮9.6％；幸好，北美市場持平、新興市場崛起，尤其是大陸市場，在兩岸ECFA效益發酵下，今年大陸出口市場大幅激增3倍、達9萬多台。

　且台灣出口大陸的自行車，平均單價逾450美元，在大陸市場快速成長下，彌補了歐洲市場的衰退。

　談到明年的展望時，羅祥安表示，預期歐洲明年景氣不會太好，自行車產業雖較其他產業好，但也會受到歐洲景氣影響，預期明年「北美市場持穩，亮點仍在大陸市場」。

　但大陸井噴現象不再，已回歸正常成長，明年台灣自行車出口要維持榮景不易，供應鏈唯有密切配合、才能攜手對抗東南亞免關稅區。

• 2012-12-22 01:15
• 工商時報
• 記者曾麗芳／台中報導

新保今年獲利 10年高檔

本業穩定、轉投資事業獲利成長、大陸投資持續獲利，新保(9925)今年獲利可望創10年來高點；法人預估，新保今年稅後淨利將可超過10億元。

　累計今年前三季，新保稅後淨利7.92億元，年增14.25％。

　雖然國內保全市場已趨飽和，但，依最近三年的統計，每年市場規模成長幅度還約有3-5％。

　新保的轉投資事業、主要是運鈔業務的子公司台保，今年成功調漲服務費10-15％，今年獲利狀況大幅好轉，預估淨利率可達10％水準，為新保貢獻業外獲利。

　在大陸市場佈局上，新保在中國已有上海、北京、廈門和深圳四個子公司，去年開始即有獲利；另外，隨著同集團新光三越百貨將於蘇州和成都設點，屆時保全工作也將由新保負責，故新保也將隨新光三越在中國的佈局一同成長。

　由於基本面好轉，新保已吸引法人投入買進，尤其是外資對新保的持股比例從年初即持續拉高，到昨日，比例已攀升到19.36％，也是近10年來的高點；而股價也因此頻創新高，今年以來，股價漲幅已超27.8％，優於大盤表現。

• 2012-12-21 00:51
• 工商時報
• 記者袁延壽／台北報導

什麼是T股？

所謂的「T股」，是指大陸註冊企業在台灣股市掛牌發行股票。「T股」的概念類似香港「H股」，「H股」是指「在中國大陸註冊成立並獲准在香港上市的外資股」。

「T股」是指在大陸註冊企業，可能包括100%陸資企業，也可能包括具有台資企業背景的陸資企業，未來在台灣股市掛牌發行股票。較受矚目的是大陸中國移動、寶鋼等100%陸資企業，將有可能來台上市，為台股帶來投資新標的。