賣壓出籠 鴻海創龍年新低價

• 2012-05-16 01:32
• 中國時報
• 康文柔／台北報導

外資對鴻海評等與目標價表

　鴻海第1季合併財報出爐，營益率與毛利率雙創歷史新低，昨（15）日股價跳空下跌，摔破創天量的前波低點86元，終場收在85.4元，寫下龍年新低價。外資陸續出具報告，巴克萊證券下修鴻海今年獲利預估，卻維持目標價125元，瑞銀證券質疑未來iPhone 5受歡迎程度，大砍鴻海目標價至82元最低。

　鴻海4月底公布非合併財報，股價首日跌停賣壓無法消化，隔天一早再下殺跌停，但買單積極湧入，多空交戰激烈下，5月2日創下31萬張歷史天量，當天的最低點86元，成為近期鴻海多方力守的保壘。

　但是鴻海周一公布的合併財報，毛利率「保7」失敗，失望賣壓再次出籠，昨鴻海股價跳空下跌，最低殺到84.1元，月初的天量長紅，會否變成套牢大量籌碼的「天險」，成了市場焦點，而鴻海終場跌幅收斂，重新站回85元。外資單日賣超9433張，與前波一天瘋砍14萬張相比，賣壓可說相對和緩。

　力挺鴻海的巴克萊證券，昨日再出具最新報告，指出因富士康虧損、大陸薪資上調2成，鴻海首季的毛利率破7％並不令人意外。蘋果iPhone 5的開發成本高，第3季前營收無法抵銷，而New iPad良率低於預期，不過良率已逐步改善，下半年蘋果產品組合加強，鴻海後市可望回溫，獲利走軟僅止一個季度。

　巴克萊資本亞太科技下游硬體產業首席分析師楊應超指出，鴻海首季的毛利率應是谷底，但富士康獲利有不確定性，薪資也持續上漲，復甦的速度可能放緩，下修鴻海今、明兩年的營益率至2.5％、2.8％，對鴻海的今年每股稅後盈餘（EPS）預估值，由原10.13元，下調到9.06元。

　瑞銀證券則質疑蘋果下一代手機的受歡迎程度，直接點明「iPhone 5是新的機會，還是不確定因素？」因而對鴻海的第三季出貨，看法偏向保守。

　瑞銀證券指出，目前各家智慧型手機的旗艦機種，趨向擴大螢幕，如果蘋果堅守螢幕在4吋以內，銷售成績可能不如以往。

　瑞銀證券看淡鴻海第2季營運，評論蘋果未必買單鴻海的調薪動作，預期要等到第三季iPhone 5建置後，鴻海的營運動能才見回升。目前維持「賣出」評等，將目標價自90元下修至82元。