上月庫藏股家數 今年新高

• 2012-07-03 01:40
• 工商時報
• 記者林燦澤／台北報導

台股6月新增庫藏股爆增到32家創今年單月新高，昨（2）日又新增宏碁將買回1萬張，累計目前還正在實施庫藏股的上市櫃公司即達47家，其中16家「庫藏股大戶」預計買回的數量都超過1萬張。

　在去年底國安基金啟動護盤及國際股市回穩，台股首季庫藏股上市櫃公司家數總共只有27家，但隨第2季證所稅復徵案鬧得沸沸揚揚，加以希臘、義大利、西班牙等歐債風暴的干擾，影響台股行情逐月量縮走跌，第2季庫藏股快速加溫，4月達到20家，5月17家，6月證所稅、歐債等因素持續發酵，加上612豪雨帶來水患肆虐，單月庫藏股家數更爆增到32家，不僅創今年單月新高，還超過首季庫藏股家數總和，累計上半年共有96家上市櫃公司祭出庫藏股自力護盤股價。

　時序跨入第3季，第1個營業日就新增重量級科技公司宏碁宣布實施庫藏股，而目前實施中庫藏股家數達47家，其中包含同屬NB廠商的微星、神達等，微星早在5月15日宣布買回4萬張庫藏股，而神達則在6月15日跟進實施1萬張庫藏股。

　總計目前預計買回數量逾1萬張的庫藏股大戶就有16家之多，占實施庫藏股護盤中總家數的三分之一比重，其中以光電廠中環預計買回5萬張最多，新纖及微星均為4萬張，矽統3萬張，力成2萬張，特力及明泰均為1.5萬張，翔準1.25萬張，其餘還包含建準、宏盛、神達、得力、元禎、友訊、友勁、宏碁等。

　法人指出，隨加開臨時會日期逼近，有關證所稅議題仍將再度浮現檯面，屆時仍會持續干擾台股，上市櫃公司在6、7月間積極祭出庫藏股措施，也預先未雨綢繆考量。

台股破底 上市櫃買庫藏護體

【經濟日報╱記者張瑞益／台北報導】

2012.05.24 03:49 am

圖／經濟日報提供

520過後，台股好不容易連漲兩天，昨（23）日又隨著亞股重挫而大跌127點，以7,147點作收，成交量668億元，再創龍年以來新低點。大盤不振，個股同樣慘兮兮，統計已有143檔個股股價創今年新低，是今年單日破底家數最多的一天，其中，不乏國泰金、開發金、宏碁等權值股。

破底股拖累台股，上市櫃公司也紛紛展開自救行動，目前已有20家上市公司正執行庫藏股，12家上櫃公司持續買回庫藏股。

大展證券自營部協理胡志欣指出，雖然盤勢向下趨勢明確時，多數個股都難逆勢而為，但追蹤32檔正在執行庫藏股的個股，近日股價相對強勢，昨天甚至還有8檔逆勢上漲，例如新纖、柏承分別有0.5%、3.6%漲幅，因此，庫藏股也是投資人可留意方向。

分析師指出，台股再度面臨2012年破底保衛戰，需要看國際股市是否回穩，以及重要權值股止跌，台股才能力守7,000點關卡之上。

但因歐股昨天紛紛重挫超過2%，美股早盤也下跌超過1%，分析師擔心，國際股市表現不振，恐將加重台股今天抗跌包袱。

受歐債危機升高影響，市場聯想國內金融業將有龐大曝險壓力，金融股因而成為昨天台股下跌重災區之一，類股跌幅2.1%，居各類股之冠。而且，國泰金、富邦金、華南金、第一金、彰銀、開發金，股價也都再創今年新低，尚未有止跌跡象。

大慶證券自營部經理林明謙指出，股價創今年新低個股已增加到143檔，其中不乏台股重量級的權值股，包括台塑化、遠東新、友達、宏碁及台肥，金融股更是破底股的主要族群，台股若想要回穩，這些破底權值股需先表態，逐漸穩住陣腳，才能使市場信心逐漸回復，有助台股力守7,000點關卡。

庫藏股護身 4檔逆勢收紅

【聯合報╱記者黃郁文／台北報導】

2012.05.24 04:02 am

台股跌跌不休，5月以來已有12家公司實施庫藏股，主要集中在中小型股。法人說，在台股內憂外患下，有庫藏股「護身」，有助股價「抗震」。

本周以來新增2家上市櫃公司實施庫藏股，包括新纖（1409）大手筆買回4萬張、柏承（6141）預定買回1500張，買回期間方面，新纖從5月23日買到7月22日，柏承則同樣從5月3日買到7月20日。

自5月2日以來，聲寶（1604）、金橋（6133）、力成（6239）等12 檔上市櫃公司陸續宣布實施庫藏股，其中微星（2377）宣布將大手筆買回4萬張，以股價估算，將投入5.44億元資金護盤；力成也預定買回2萬張，為買回張數次高公司。

在昨天台股重挫之際，該12檔在庫藏股題材保護下，展現相對抗跌走勢，柏承、微星、新纖及長鴻（5506）股價逆勢收紅。

台新投顧董事長吳火生表示，大盤指數已經跌得很深，許多股票也嚴重被市場低估，若公司派認為自己公司股票「委屈」了，就可能會啟動庫藏股護盤機制。

摩根JF台灣金磚基金經理人葉鴻儒說，決議實施庫藏股的公司代表對於未來業績、展望樂觀，加上認為該價位值得買進，因此，預料近期實施庫藏股的公司，股價可望有表現。

 

庫藏股轉讓員工 如何認列

文章引用自: http://tw.myblog.yahoo.com/myheart-tn912447/article?mid=952&prev=954&next=951

不是我太無聊，而是我們家監察人覺得我太閒吧？！原出自於經濟日報／安永會計師事務所(Ernst & Young)會計師，因為分錄很難懂，就把它給拆解了！

不過，我不覺在這時候企業會大方到購買庫藏股來維持股價or轉讓員工作為酬勞。保有現金為未來多做準備、或者買些體質不錯的公司，應該會是更佳的選擇.....(像富邦買了台灣ING)

庫藏股轉讓員工  如何認列
經濟日報／提供

近期台灣股市因受美國金融風暴的影響波動甚鉅，在股價持續向下修正之際，為維護受資本市場未預期因素所低估的股價，股票發行公司通常會以購買庫藏股的方式來防堵股價繼續不理性下跌。

自從97年1月1日起，因配合員工分紅費用化的規定，修正「上市上櫃公司買回本公司股份辦法」第10條及增訂第10條之1條文：公司買回庫藏股得經最近一期股東會決議以低於實際買回股份之平均價格轉讓予員工。因此公司買回庫藏股除可作為穩定股價的平衡機制，也可作為替代員工分紅的另種酬勞員工機制，但公司以低於買回庫藏股的價格轉讓給員工仍需認列相關成本，公司對其會計及稅務的處理應有一定的認識，特將其相關重點整理如下：

會計處理重點
1. 庫藏股轉讓員工的酬勞成本認列及會計處理：當公司決議買回庫藏股並於日後轉讓予員工時，即需依財務會計準則第39號公報的規定衡量並認列員工酬勞成本，其會計處理有兩個重點：

（1） 酬勞成本的衡量：公司以買回的庫藏股轉讓給員工，是基於員工的工作付出，所給予員工的認股權利，其性質是員工認股選擇權，需以選擇權評價模式計算成本，非公開發行公司則以每次評價時的衡量日市價與轉讓價格的差額，即以內含價值法計算成本，計算該選擇權成本的衡量基準日是以「給予日」為基準，即董事會通過或已確定將轉讓庫藏股給員工之日。
（2） 認列方式：於給予日衡量酬勞成本之後，即於該日認列為費用相對科目認列為資本公積－員工認股權，如董事會通過的轉讓辦法有既得期間的規定，如規定員工需服務滿一定年限始有認購資格，則應將其酬勞成本依該年限攤銷。轉讓給員工時，除轉銷庫藏股，認列現金認購及其認購差價（認列為資本公積－庫藏股交易）的分錄外，另一併轉銷原認列的資本公積－員工認股權，相對科目調整資本公積－庫藏股交易。逾法定期限未受讓認購者，將其餘的資本公積－員工認股權，重分類為股本溢價資本公積，不再轉銷原認列的費用。

舉例如下：
甲公司於97年10月1日董事會通過轉讓庫藏股1,000股給員工，轉讓價格依97年5月1日通過的庫藏股轉讓員工辦法為每股15元，買回的平均成本為20元。依10月1日收盤價23元，以選擇權評價的員工酬勞成本為每股9元。於10月1日認列員工認股權成本如下：

1. 買回庫藏股時(依買回平均成本20元計算)
    DR. 庫藏股 ($20*1000)    20,000
         CR. 現金                                 20,000

2. 10/1認列員工認股權成本(酬勞成本衡量),依公報規定以選擇權評價模式9元計算
    DR. 薪資費用($9*1000)      9,000
         CR. 資本公積－員工認股權               9,000

3. 10/8認購800股，依5/1通過轉讓價格15元
    DR. 現金($15*800)          12,000
           資本公積－庫藏股交易     4,000((20-15)*800)
         CR. 庫藏股                                16,000

將原認列資本公積－員工認股權轉銷,作為庫藏股公積
    DR. 資本公積－員工認股權     7,200($9*800)
         CR. 資本公積－庫藏股交易               7,200(註1)

4.  未行使的部分
   DR. 資本公積－員工認股權    1,800($9*200)
          CR. 資本公積－股本溢價　　　　　　　1,800(註2)

(註1)資本公積－庫藏股交易餘額：酬勞成本$9+付現$15,所以$24-$20=$4/每股增加資本公積*800股,共3,200元
(註2)依財務會計準則公報第三十號「庫藏股票會計處理準則」第13段之規定，公司註銷庫藏股票時，應貸記「庫藏股票」，並按股權比例借記「資本公積─股票發行溢價」與「股本」。庫藏股票之帳面價值如高於面值與股票發行溢價之合計數時，其差額應沖銷同種類庫藏股票所產生之資本公積，如有不足再借記保留盈餘。

稅務認列原則

稅務認列規定：基本上稅務的會計處理與前述財務會計規定的處理方式並無不同，亦即依選擇權評價模式衡量的員工酬勞成本，可於給予日立即列報為薪資費用，自所得扣除，不需等到實際轉讓給員工時才認列，但當員工認購價格低於公司買回平均成本時，其差額應於認列薪資費用的年度，同時以實際認購數乘算該差額的金額，帳外調整認列其他收入入帳。假設無既得期間，則於97年10月1日帳外調整認列其他收入4,000元（(20元-15元)×800股）。因轉讓的折價4,000元（每股5元）屬證券交易損失，但其已認列在員工酬勞的薪資費用9元內，故需帳外認列其他收入。

庫藏股面面觀

文章引用自: http://blog.udn.com/article/trackback.jsp?uid=aa0408&aid=2110370

股價崩跌時，大公司往往會實施庫藏股制度來護盤。庫藏股制度各個面向的實貌，說明如次：
1.套現
庫藏股制度，簡單說，就是大股東賣股票給公司，用股票把公司錢掏出來的工具 （公司以庫藏股方式吃進的股票，不能再賣出，但可以當成員工配股， 或予以註銷，達到公司減資的效果）。

2.減資
賺錢的績優公司，當股價崩跌時，往往拿公司股東現金，從市面上搜購自家股票，做為庫藏股，再辦理減資變更登記，將庫藏股銷除，降低公司股份數，以利提昇 eps，捍衛市面上股價。
也有的公司，拿公司現金，向全體股東，按持股比例，購回一定百分比的自家股票做為庫藏股，再辦理減資變更登記，將庫藏股票註銷，降低股份數，稱為庫藏股減資。

3.禿鷹
公司踩到地雷，營運即將發生狀況之際，內部高階主管預先得知訊息，搶在資訊曝光前，先在市場出脫部份股票套現，並實施庫藏股制度護盤，將餘股賣給公司 ，把公司錢掏進私人口袋，同時也可抑制市面流通股數，用障眼法暫時挺 住股價，這也算內線交易的禿鷹手法之一。

4.護身符
公司大股東往往會將持股拿到銀行質押套現，活絡資金流通。若公司股價狂跌，大股東掐指一算，銀行可能將抵押的股票斷頭殺出，這個時候，大股東往往祭出庫藏股制度，用全體股東的錢，從市面蒐購庫藏股，挺住股價，讓質押擔保率維持在銀行可接受的水準，免去斷頭之災。庫藏股制度淪為大股東銀行質押品的護身符？

5.俟機套利
依証交法，實施庫藏股制度買回的股票，只能作三種用途：
a.轉讓給員工。
b.配合附認股權公司債、附認股權特別股、可轉換公司債、可轉換特別股或認股權憑證之發行，作為股權轉換之用。
c.為維護股東權益，買回自家股票，並辦理銷除股份。
請注意，如果以〝轉讓給員工〞名義買進庫藏股，〝轉讓資格〞與〝轉讓價格〞都是由董事會黑箱訂定，小股東們是無從置喙的。雖然庫藏股之轉讓價格不得低於轉讓辦法訂定日之收盤價，但〝應於買回之日起三年內將其轉讓；逾期未轉讓者，視為公司未發行股份，並應辦理變更登記〞。也就是說，特定員工以額定價買股的股票購買權，可以保留三年，若未來三年市價都沒有超過轉讓額定價，員工可以選擇不買庫藏股，公司屆時逕將這些庫藏股票註銷掉。但若日後股價高於轉讓額定價，特定員工就可以較市價低的價格，買進庫藏股，套取價差利潤。因此，庫藏股是利用全體股東的錢買進股票，提供特定員工三年的股票額定價格選購權，讓特定族群俟機套利。

6.不漲反跌
從會計學的觀點看，公司資產減去負債，再除以發行股數，即為每股淨值；淨值會隨公司盈虧而有所增減；每股淨值大概的意思是，如果公司倒了，清算投資人還能拿多少錢回來。
以〝維護股東權益〞買回的庫藏股，公司必須要在六個月內辦理變更登記，註銷股票。若買進庫藏股的平均價格高於每股淨值，則庫藏股註銷後，每股淨值反而會因此降低，甚至於可能侵蝕到保留盈餘而影響公司配股配息的能力。反過來說，也僅有當平均進價低於公司每股淨值時，買回庫藏股註銷，才有助於每股淨值的提升。通常績優公司的股票市價遠大於淨值，買回庫藏股，名義上是吸收市面可交易股數，有護盤、抗跌的效果。但實質上，每股的實際價（淨）值，不漲反跌。