中型100成分股 (2012/09/25)

代碼	股票	代碼	股票	代碼	股票	代碼	股票	代碼	股票
1227	佳格	2101	南港	2451	創見	2834	台企銀	5522	遠雄建
1304	台聚	2103	台橡	2501	國建	2845	遠東銀	5871	F-中租
1314	中石化	2106	建大	2504	國產	2847	大眾銀	6005	群益證
1319	東陽	2204	中華車	2511	太子	2855	統一證	6176	瑞儀
1434	福懋	2227	裕日車	2542	興富發	2884	玉山金	6239	力成
1440	南紡	2327	國巨	2545	皇翔	2887	台新金	6269	台郡
1504	東元	2337	旺宏	2548	華固	2888	新光金	6285	啟碁
1507	永大	2344	華邦電	2603	長榮	2889	國票金	6286	立錡
1590	AIRTAC	2356	英業達	2606	裕民	2903	遠百	8008	建興電
1605	華新	2360	致茂	2607	榮運	2915	潤泰全	8046	南電
1704	榮化	2362	藍天	2609	陽明	3034	聯詠	8078	華寶
1710	東聯	2379	瑞昱	2610	華航	3037	欣興	8422	可寧衛
1717	長興	2384	勝華	2615	萬海	3044	健鼎	9904	寶成
1723	中碳	2385	群光	2618	長榮航	3149	正達	9907	統一實
1789	神隆	2388	威盛	2707	晶華	3189	景碩	9914	美利達
1802	台玻	2392	正崴	2723	KY美食	3406	玉晶光	9917	中保
1907	永豐餘	2393	億光	2727	王品	3474	華亞科	9921	巨大
2006	東鋼	2395	研華	2809	京城銀	3702	大聯大	9933	中鼎
2015	豐興	2448	晶電	2812	台中銀	4938	和碩	9940	信義
2049	上銀	2450	神腦	2823	中壽	4958	F-臻鼎	9945	潤泰新

台灣50成分股 (2012/09/25)

代碼	股票	代碼	股票	代碼	股票	代碼	股票	代碼	股票
1101	台泥	2201	裕隆	2347	聯強	2801	彰銀	2912	統一超
1102	亞泥	2207	和泰車	2353	宏碁	2880	華南金	3008	大立光
1216	統一	2301	光寶科	2354	鴻準	2881	富邦金	3045	台哥大
1301	台塑	2303	聯電	2357	華碩	2882	國泰金	3231	緯創
1303	南亞	2308	台達電	2382	廣達	2883	開發金	3481	奇美電
1326	台化	2311	日月光	2409	友達	2885	元大金	3673	宸鴻
1402	遠紡	2317	鴻海	2412	中華電信	2886	兆豐金	3697	F-晨星
1722	台肥	2324	仁寶	2454	聯發科	2890	永豐金	4904	遠傳
2002	中鋼	2325	矽品	2474	可成	2891	中信金	5854	合庫
2105	正新	2330	台積電	2498	宏達電	2892	第一金	6505	台塑化

TDR市場 陷入冰河期

台灣存託憑證（TDR）2大指標股旺旺（9151）及康師傅（910322），TDR兌回原股比例分別高達逾九成及七成，目前在市場流通量分別僅剩1,966萬及9,752萬單位，凸顯台股TDR市場的活絡度已經「淡定」，激情不再。

萬宇科因TDR兌回原股導致市場流通量不足1,000萬單位的最低上市門檻，已在今年8月28日終止上市，超級集團TDR因流通量不足，預計在11月初終止TDR上市；新曄近期流通量降到935萬單位，目前也面臨TDR終止上市的6個月「觀察期」考驗。

TDR市場2大指標的旺旺，來台發行2.1億單位TDR，但到目前為止在市場流通的TDR僅剩1,966多萬單位，亦即TDR兌回原股比率高達90.64%；康師傅來台發行3.8億單位TDR，目前流通量9,752多萬單位，兌回率也高達74.34%。

此外，來台發行量較大的揚子江，上市發行量為2.4億單位，目前僅剩8,355多萬單位在市場流通，TDR兌回率為65.19%；神州來台發行2.6億單位，目前市場流通量4,740萬單位，兌回原股率高達81.77%。

重量級TDR大量兌回原股，導致台股TDR市場近年來的流通籌碼大幅減少，加上爾必達財務困難，TDR被迫在台股終止上市後，主管機關嚴控TDR的「寒蟬效應」等，使得TDR在台股已成為「冷凍庫」。目前TDR成交比重僅占大盤約0.15%，遠不及權證、ETF的逾1%；去年8月以來已逾1年沒有TDR申請來台上市案。

承銷商指出，TDR在台股上市，若TDR較原股有「折價率」，通常在原股具有「套利」空間下，會產生TDR兌回原股的現象。另外，若TDR對原股有「溢價率」，發行公司也會透過在原發行額度增發TDR；但若溢價率不符存託機構的保管成本、費用等，也會降低發行公在原額度增發TDR的意願。

目前康師傅TDR與原股處於「折價」，旺旺僅有小幅「溢價」；近期市場流通量降到1,000萬單位的新曄，與原股折價率也達2.42%。32檔TDR中目前則有14檔、逾四成與原股處於折價狀態。

【經濟日報╱記者蕭志忠／台北報導】

2012.09.24 04:40 am

「蕃薯債」將上菜 券商搶商機

【經濟日報╱記者夏淑賢、邱金蘭／台北報導】

2012.07.09 02:47 am

金管會擬開放國內企業，在台發行人民幣計價的國際板債券，大型券商等著搶攻市場商機，有券商提出「蕃薯債」的名稱，準備與香港「點心債」較勁。

去年以來，台資企業透過海外子公司到香港發行人民幣債券（俗稱點心債）規模，合計近新台幣200億元，預估未來蕃薯債的市場能量將更大。

為擴大企業籌資管道，金管會上周宣布開放國內企業可到香港、及國銀的國際金融業務分行（OBU）等海外發行人民幣債券，在兩岸簽署貨幣清算協議後，下一步將開放企業在國內發行人民幣計價的國際板債券（被稱為台版點心債或蕃薯債），市場認為在國內發行人民幣債券，將比在OBU發行更具吸引力。

券商高層指出，香港是國際市場，潛在投資人的基礎廣，企業發行成本低；國內企業到OBU發人民幣債券，因屬境內所得，無法享有租稅優惠，不見得有降低發行成本的效果。況且OBU的人民幣資金成長再快、再多，和香港還是有一大段差距，不足以支持企業到此發人民幣債。

但國際板債券則不同，不僅有免稅的優勢，無論是發行者或投資人，都比OBU發債有利，大型券商已摩拳擦掌等著搶攻這場商機。券商指出，只要兩岸貨幣清算機制建立，國內的外匯指定銀行（DBU）開放人民幣業務，國際板發人民幣債券就有了基本市場。

有券商提出「蕃薯債」的名稱，用來稱呼在台發行的人民幣債券，不僅有台灣味，也比「Formosa」（福爾摩沙）簡單易懂又好記。各地債券都有別名，大陸叫做「熊貓債」，日本叫做「武士債」，韓國叫做「泡菜債」。

閱報秘書／點心債

企業在香港發行、以人民幣計價的債券，即俗稱的點心債（Dim Sum Bonds）。

因飲茶點心是香港特色之一，點心的好味道也代表人民幣計價債券升值的潛力，因此被稱為點心債。相較於點心債，外國金融機構在中國大陸境內發行的人民幣債券，則稱為熊貓債（Panda Bonds）。

國內已有中租控股、日月光、永豐餘等多家企業，透過海子公司到香港發行點心債，籌措人民幣資金。 （邱金蘭）