「蕃薯債」將上菜 券商搶商機

【經濟日報╱記者夏淑賢、邱金蘭／台北報導】

2012.07.09 02:47 am

金管會擬開放國內企業，在台發行人民幣計價的國際板債券，大型券商等著搶攻市場商機，有券商提出「蕃薯債」的名稱，準備與香港「點心債」較勁。

去年以來，台資企業透過海外子公司到香港發行人民幣債券（俗稱點心債）規模，合計近新台幣200億元，預估未來蕃薯債的市場能量將更大。

為擴大企業籌資管道，金管會上周宣布開放國內企業可到香港、及國銀的國際金融業務分行（OBU）等海外發行人民幣債券，在兩岸簽署貨幣清算協議後，下一步將開放企業在國內發行人民幣計價的國際板債券（被稱為台版點心債或蕃薯債），市場認為在國內發行人民幣債券，將比在OBU發行更具吸引力。

券商高層指出，香港是國際市場，潛在投資人的基礎廣，企業發行成本低；國內企業到OBU發人民幣債券，因屬境內所得，無法享有租稅優惠，不見得有降低發行成本的效果。況且OBU的人民幣資金成長再快、再多，和香港還是有一大段差距，不足以支持企業到此發人民幣債。

但國際板債券則不同，不僅有免稅的優勢，無論是發行者或投資人，都比OBU發債有利，大型券商已摩拳擦掌等著搶攻這場商機。券商指出，只要兩岸貨幣清算機制建立，國內的外匯指定銀行（DBU）開放人民幣業務，國際板發人民幣債券就有了基本市場。

有券商提出「蕃薯債」的名稱，用來稱呼在台發行的人民幣債券，不僅有台灣味，也比「Formosa」（福爾摩沙）簡單易懂又好記。各地債券都有別名，大陸叫做「熊貓債」，日本叫做「武士債」，韓國叫做「泡菜債」。

閱報秘書／點心債

企業在香港發行、以人民幣計價的債券，即俗稱的點心債（Dim Sum Bonds）。

因飲茶點心是香港特色之一，點心的好味道也代表人民幣計價債券升值的潛力，因此被稱為點心債。相較於點心債，外國金融機構在中國大陸境內發行的人民幣債券，則稱為熊貓債（Panda Bonds）。

國內已有中租控股、日月光、永豐餘等多家企業，透過海子公司到香港發行點心債，籌措人民幣資金。 （邱金蘭）